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  2026年4月28日，公司发布2025年报及2026年一季报。2025年，公司完结运营收入15.72亿元，同比添加18.19%；完结归母净赢利1.48亿元，同比添加29.2%。2026年榜首季度，公司完结运营收入4.43亿元，同比添加28.75%，完结归母净赢利4307.64万元，同比添加33.24%。

  航空航天、AI算力及高端医疗新式事务开端完结，公司成绩完结高增。依托在先进铜基新资料范畴的底层技能堆集，公司在过往数年中布局航空航天、AI算力及高端医疗等战略性新式起的工业，通过数年开展，完结盈余才能与事务结构的两层优化，开端步入高质量成长期。2025年，公司完结运营收入15.72亿元，同比添加18.19%，归母净赢利录得1.48亿元，同比添加29.20%，扣非归母净赢利则抵达1.39亿元，同比添加达34.74%，呈现出显着的运营杠杆开释效应。与此同时，产品结构高端化与规划效应完结共振，主营事务归纳毛利率提升至25.44%，较上年添加1.25个百分点。新式起的工业方向的放量已成为成绩添加的肯定引擎，光模块芯片基座/壳体事务完结收入7381万元，同比激增208.29%，毛利率稳步提升至38.39%，成为盈余弹性最大的板块；医疗印象零组件事务获益于CT球管国产化代替提速，收入添加46.43%，毛利率明显优化5.35个百分点至35.75%；高强高导铜合金板块则在液体火箭发动机推力室内壁需求带动下，完结18.24%的稳健添加。

  公司理解精确地提出在多个详尽区分范畴力求完结“技能创新与商场占有率双榜首”的方针，未来三至五年将首要聚集于三大新质生产力添加极。首先是在商业航天赛道，随国家星网及千帆星座等低轨卫星组网加速，运载火箭发射步入高密度常态化，公司已打通液体火箭发动机推力室内壁“资料-成形-组件”的全工艺链，针对200吨级以上大推力发动机的铜铬铌资料已获得关键技能打破，项目一阶段达产后将构成500套组件的年产能，有望重塑航天中心构件的全球供给格式。其次是在高端医疗与光通信范畴，公司年产3万套CT球管零组件项目及2000万套光模块芯片基座项目的有序推进，咱们咱们都以为或将直接卡位国产代替与800G/1.6T高速率光模块散热管理的刚需节点，尤其在低成本铜金刚石及3D打印铜合金壳体等前沿工艺上的先发优势，将构筑起极高的技能壁垒。此外，跟着泰国制作基地的投运与全球化营销网络的深化，公司对日韩、欧洲及RCEP区域的商场浸透将进一步对冲单一商场的动摇危险。从资料供给商向高壁垒制作渠道的跨过，将为公司未来添加奠定更大弹性。从2026年一季度来看，公司收入赢利增速均有所加速。

  盈余猜测及出资评级：公司高强高导铜合金资料及制品、中高压电触摸资料及制品事务坚持稳健添加，高性能金属铬粉、医疗印象零组件、光模块芯片基座/壳体事务在相关工业高景气量下完结高添加，带动公司成绩添加。据公司公告，2025年公司完结定向融资，支撑火箭发动机推力室资料及零组件项目、年产3万套医疗印象配备资料零组件项目等的顺畅落地投产，有望在2026年开端放量，推进公司成绩继续向上。据此，咱们上调2026-2027年盈余猜测（前值1.99/2.51亿元），估计公司2026-2028年别离完结归母净赢利2.1/2.61/3.15亿元，对应PE别离为157/126.5/104.8倍。保持“增持”评级。

  危险提示：铜价等原资料价格大大动摇；新事务拓宽存在不确定性；关税方针改变超预期；汇率动摇危险；宏观经济没有抵达预期；数据引证危险。